大(dà)家好(hǎo)，简单看(kàn)一个(gè)基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一(yī)个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至(zhì)去(qù)年(nián)年底，持(chí)仓基本为新能(néng)源板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了(le)今年(nián)一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富(fù)通股票混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显(xiǎn)的超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国特色估值体系所代表的传统实体(tǐ)行业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后(hòu)续可能成(chéng)为市场最有持续性的(de)一条结构(gòu)主线(xiàn)。

　　数据(jù)显示，海富(fù)通股票混合今年以(yǐ)来(lái)涨了14％，其他三只(zhǐ)产品今年(nián)以来来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗均取得正收(shōu)益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依(yī)赖交易(yì)，阶段性失去靠配置获(huò)取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块(kuài)是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及(jí)新(xīn)能源，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易日，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒(méi)ETF分(fēn)别(bié)出现过6次、6次和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关(guān)主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了(le)5.41万亿元，但总市(shì)值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种调(diào)整，逢低加(来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗jiā)仓(cāng)是最佳策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加和产品销(xiāo)量业(y来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗è)绩的(de)改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则(zé)TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次(cì)大幅(fú)调整主要还(hái)是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内生调整需(xū)求出现集中释放。就资本(běn)市(shì)场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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